北京和众汇富：未来二十年无忧

一、新闻与盘面

周三大涨，有些亮瞎眼。两市3400只上涨，1400只下跌，中位数上涨0.49%，成交量反弹到了9100亿。北向资金净流入了70亿，领涨板块是计算机。

大涨原因短期催化是今早公布的PMI数据，超市场预期。

其中制造业PMI录得52.6，市场预期50.5。

非制造业PMI录得56.3，预期54.9。特别是中小企业环比改善明显。

PMI代表着经济活跃度，往往是经济复苏的先行信号，这次PMI的强势反弹，意味着接下来经济复苏是需要重点关注的方向。互联网现在某种程度上与宏观经济的关联更紧密，而一旦消费复苏，互联网会显著受益，因此今天反弹最猛的是港股，企鹅更是直接大涨了7%。接下来，我们也会加大对经济复苏相关个股的跟踪。

前两天印发的《数字中国建设整体布局规划》，大家都知道了，包括里面提到的“将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考”，其实在去年已经有过类似的表述，所以短期也谈不上多么超预期。

数字经济涉及的领域很多，也很杂，今天简单聊几个。

比如其中一个重要的领域是云计算。

中国用户端上云的渗透率很低，应该在5%以内 ，美国用户端的上云率在70%，国内云端发展的慢，很大原因还是人力成本偏低，5000元能招一个网管，服务器一次性投资个20万，财产还是自己的，为什么每年还要交一笔订阅费给厂商呢？但在企业做过的就有感觉，随着公司发展的越来越快，特别是海外开了分支机构，使用云端软件还是挺方便的，只要有网的地方，就能快速部署上线，还节约运维费用。

三大运营商是今年所有板块里面涨幅最大的， 它也属于数字经济，很重要一个原因，他们有一部分成长性业务是云计算，并且还是高股息资产，能蹭上中国特色估值体系的概念，是保守型投资者的最爱。

网络安全也属于数字经济，但商业模式有瑕疵，因为很多收入都来自于政府，这两年疫情搞的地方政府的财政还是很紧张。

A股今年猛炒的chatgpt概念，当然也属于数字经济，后面很可能还会反复，是后面跟踪的重点。

规划的出台，标志着旧的游戏规则落幕，新的游戏规则正式开启。中央为实现国家数字化转型，将给地方大幅开放晋升通道，地方政府为得到上级的青睐，将竭力发展数字经济，“数字GDP”的增速，将逐步成为最重要的竞争性指标。

2023年，在一个新的康波周期开启之初，中国在全球率先开启了“数字挂帅”，这也预示了，中国必将再次成为新时代浪潮中，最积极进取的那个弄潮儿！相信国运，做多中国。

当然，短期追高的风险有些大，重要大会前往往市场会选择观望一段时间，所以这个位置完全不要着急，板块再前期第一波演绎的已经很充分，不妨再耐心等等看。

二、新能源

周三各大车企的销量情况也发布了，咱们还是重点还是看比亚迪。

2月销量19.37万辆，同比增长119%。当然因为今年和去年的春节所在月份不同，看单月的同比意义不是很大，把1月和2月合起来看的话，同比增长92%，数字还不错。

不过本来比亚迪也是在去年2季度才开始爆发，1/2月同比高增长也很正常，接下来的3月和4月是汽车的传统淡季，销量数字会更有说服力。前期阴跌了10多个点，即便我买的位置低，也有点小崩溃，但是一股也没抛，希望这个位置能稳住。

只要经济复苏板块走的火热，新能源板块就吃瘪，特别是光伏，跷跷板效应还是很明显。券商下面这段总结我觉得还挺有道理，简单概况下，给大家打打气。

光伏是一个接近于永续的高增赛道，至少在未来二十年内，需求不会衰竭。因此，即使利润率降到制造业的普通水准，对应的利润依然极为可观。即便竞争格局再坏，恐怕也很难坏过水泥、空调和工程机械，毕竟行业整体增速摆在那，所以光伏中的王者，长期享有15-20倍的PE，是完全合理的。

全球正在进行的这场史诗级的能源革命，主导者就是中国光伏，因此，一定是有大故事可讲的。前段时间美国对我国光伏进行了放行，这意味着即便是贸易壁垒都奈何不了咱们，欧美暂时找不到合适的替代者，这其实就说明中国光伏有壁垒、有护城河。

在中美两国关系风雨飘摇的当下，凡是能扛住欧美贸易壁垒的产品，都是要大大加分的，值得多看几眼。

三、交易难，难于上青天

券商也把今年的情况和2016年做了对比，因为都是在春季交易着经济复苏的预期。不过2016年，等到了4月份，经济、金融数据突然均大幅低于预期，市场遂又再度陷入了调整。

而今年相比2016年，居民信心其实是不足的，最明显的就是大家在积极还房贷，国家一方面在降低利率鼓励大家买房，没想到搞得大家争相去还房贷，银行还被迫设置了不少门槛，难不成担心提前还贷把银行，能整出什么幺蛾子？

在A股做投资，有些时候确实挺无奈。因为A股实在太变态，大家交易的都是预期的预期，所以经常出现，利好落地反而成利空，利空落地反而成利好的现象。

所以大家一定要清楚，市场都在交易什么。即使一个预期，最终验证是错的，那么A股大概率也会先涨一波，后面无非是再跌回来而已。但如果最终预期是对的，可能股价早已经涨了一倍，追也不敢追了。手快有，手慢无，所以拿出一部分资金来，配置一些在底部震荡充分的板块，在这种轮动市中，是一种不错的策略。即便没抓到最靓的仔，但行稳致远。

文中任何观点和建议不构成对证券买卖投资建议。在任何情况下，和众汇富不对任何投资做出任何形式的担保或承诺。股市有风险，投资需谨慎!